söndag 12 juni 2016

Marc Faber a.k.a "Dr. Doom" om ekonomin & börsen

Presentation av Marc Faber
Marc Faber som är från Schweiz, men jobbat i både Schweiz USA och Hongkong, flyttade till Hongkong på 1970:talet och fick då uppleva den ekonomiska utvecklingen i regionen då Kina med bl.a. den s.k. open door-policyn ökade möjligheterna för utländska investeringar under 1970-talet och kommunismens sammanbrott på 80-talet.

Contrarian-investering
Marc Faber är något av en legendar inom så kallad contrarian-investering som går ut på att investeraren utmanar marknaden genom att gå sin egen väg, vilket i många fall innebär att gå emot vad marknaden för stunden tycker är trendiga och goda investeringar.

"Dr. Doom"
Han har fått smeknamnet Dr. Doom, då han är mest känd för sina frispråkiga och ibland väldigt pessimistiska börsprognoser. Han har uppmärksammats i internationell media för sin raka och färgstarka uttalanden om såväl de finansiella marknaderna som om dagens ekonomiska system. Marc Faber varnade till exempel för en börsbubbla 1987 och rådde sina klienter att lämna den finansiella marknaden. Han såg också att det i början av 2000-talet var en uppenbart stor bubbla på Nasdaq börsen.
   Faber anser att det kreditdrivna ekonomiska systemet är huvudsaken till stora börsbubblor och ekonomiska obalanser. Han tycker inte om KEYNESIANSK POLITIK som han tycker leder den ekonomiska utvecklingen och tillväxten, men är kontraproduktivt för tillväxten på längre sikt. Han tycker centraliserad ekonomi med amerikanska FED och Europeiska ECB har för stor makt över ekonomin.

Lösning på börsbubblor och ekonomiska obalanser
Marc Fabers lösning på att stora börsbubblor bildas och att den kreditdrivna ekonomin upplever stora obalanser är att införa en reglerad penningpolitik som den FRIEDMAN föreslagit, med en given förutbestämd expansion av penningmarknaden. Då skulle bubblorna som upplevs idag upphöra. Utifrån FED:s hantering av finanskrisen 2008 så förväntar Faber en ny finanskris i framtiden, men tycker det är svårt att sia om det blir i år eller om uppåt en 3 år framåt. Han tycker att det är felaktigt att betrakta den nuvarande ekonomiska återhämtningen som en hälsosam expansion.

Om att investera i it- och informationssamhällets börsmarknader
Angående investeringar i dagens ekonomiska marknad och börser så säger teorier om rationella marknadsaktörer att den stora tillgången på information i dagens it- och informationssamhälle är positivt för investerare genom att leda till mer effektiva marknader. Men Marc Faber tror att det är tvärtom. Han menar att informationsmängden idag är så omfattande att det krävs betydligt mer tid än förr för att hålla sig uppdaterad inom ett visst område, och att det skapar incitament för investerare att lyssna mer till ekonomijournalister och analytiker istället för att göra egna djupare analyser. Han menar att detta också förstör förvaltares förvaltning av sina klienters investeringar genom att skapa ett tryck att momentum-investera för att inte missa stora börsuppgångar, vilket skulle skada förvaltarens rykte och förtroende inför sina klienter. Han nämner till exempel att de investerare och förvaltare som inte investerade kraftigt mellan oktober 1999 och annars 2000 riskerade att anklagas för att inte förstå "den nya ekonomin"och därmed förlora sina kunder. Att det i och med dessa två faktorer blir svårare för investerare och förvaltare att bibehålla den disciplin som krävs för att bli framgångsrika.

Tips på contrarian-investeringar idag
Marknader som Faber i dagsläget ser potential att investera i är till exempel Syrien och Vietnam som är billigare i relation till övriga börser, och därmed contrarian-investeringar. Han menar att syriska börsen har begränsad nedsida med att vara nedtryckt men stor uppsida när situationen i landet blivit bättre.  

lördag 28 februari 2015

Slides från bloggaren 40procent20års föreläsning om värdeinvestering

Det var i februari förra året som bloggaren 40%20år, George Bol, var på KTH och gick igenom hur han använder sig av strategin "värdeinvestering" för att investera. Han utfärdade varningar och gav råd. Det var en intressant genomgång, och han gick även igenom tjänsten Börsdata, som han utvecklat som en hjälp till att hitta köpvärda aktier.


söndag 14 september 2014

Sålt SIAF ökat i Vardia

I veckan som gått sålde jag av de sista aktierna i Sino Agro Food och ökade istället återigen i Vardia. Denna transaktion från SIAF till Vardia gör jag för jag bedömmer risken som lägre i Vardia samtidigt som potentialen är stor, kanske mindre än i SIAF, men jag bedömmer alltså risk/reward bättre för Vardia än för Sino Agro Food.


Sino Agro food kan i bästa fall mycket väl 20-100 dubblas på några år. Om inte det så är en 5-10 dubbling fullt möjligt förutsatt att vissa faktorer uppfylls. Dessa faktorer är en listning på bättre aktielista, ev. utdelning och att kassaflödet blir bra. Möjligen också att marknaden blir säkrare på att den hittills löpande utspädningen av antalet utestående aktier upphört.

Men jag har haft aktien i flera år och den har för det mesta legat på minus. Kursen har hållit sig länge mellan 0,4-0,6 usd och P/E talet har fortsatt vara under 1 väldigt länge. Kanske blir det ändring på det nu när Sino Agro Food nyligen fixat finansiering på 25 MUSD. Men jag är skeptisk, tidigare nyheter har ibland höjt kursen, ibland inte. Men efter kursstegringar har aktien gått ner igen utan nyheter. Mitt tålamod har tagit slut. Jag är alltså villig att ni ge Vardia än chans på några år. Sino Agro Food har i alla fall gett små vinster på flera års sikt men målen är långt ifrån uppfyllda beträffande bolagets såväl som aktiens utveckling. Jag hade t.ex. väntat att SIAF vid det här laget hade noterats på en bättre aktielista än på OTC-listan i USA.

Så de sista 2700 aktierna i SIAF såldes för 10774 kr. Totalt har jag sålt hela mitt innehav i Sino Agro Food för 32842 kr. Inköpspriset var ganska precis 28 000 kr. Så vinsten är ca 17,3%.


Jag köpte in 330 Vardia för ca 11000 kr. Innehavet i Vardia är nu 3005 aktier värda ca 99 000 kr. 

Ökat i Sandvik



I veckan som gått så ökade jag i sandvik, detta i samband med att jag minskade i Sino Agro Food och ökade i Vardia Insurance Group.

Det blev bara en liten post, 60 aktier för GAV 85,73 inkl courtage. Så jag har nu 180 aktier i Sandvik. Jag ökade i Sandvik för att den gått ner, men hade jag vetat att den skulle fortsätta ner från 85 kr till under 83kr hade jag givetvis väntat lite med att öka.

Kungliga Tekniska Högskolans ishockeyförening ordnar en lunchpresentation av Sandvik framöver, det är tisdag den 23 september kl 12-13 i L-huset, sal L1. Jag har anmält mig och planerar att gå på presentationen. Om det är någon annan som är intresserad att gå så tror jag det kan funka att komma. De 80 första bjuds på pastasallad och dryck. Se mer info på facebook här.

onsdag 10 september 2014

Minskat i SIAF ökat i Vardia


Jag har i förrgår sålt ca 2/3 av mitt innehav i Sino Agro Food. 5900 aktier såldes för ca 0,528 dollar per styck. Med Facit i hand hade det varit bättre att vänta en dag till med att sälja. Men jag var orolig att fredagens uppgång på ca +20% inte skulle hålla.

Sino Agro Food har ett P/E tal på ca 0,80 och som jag ser det en potential för att 5-20 dubblas, vilket är anledningen att jag inte klarade av att sälja av alla aktier. Så jag har behållit ca 1/3 eller aktier i Sino Agro Food nu värda ca 11 000 kr.

Men oavsett potentialen så är osäkerheten stor och risken känns hög. Jag har haft Sino Agro Food i 4-5 år och aktieinnehavet har för det mesta legat på minus, så när jag nu kunde sälja med vinst och har en ide om hur jag ska omplacera pengarna så slog jag till.

5900 aktier såldes alltså vilket gav 22 160 kr, som är en vinst på 15% eller 3200 kr ungefär.
Kvarvarande innehav i Sino Agro Food är värt ca 10900 kr på gårdagens kurs 0,56 dollar.




Pengarna jag fick in från försäljningen av SIAF lade jag igår i Vardia. Vardia handlades igår och i förrgår mellan 29,60-30,00 nok vilket jag bedömmer är okej kurs att öka på. Jag räknade också med att försäljningssiffror för augusti ska komma in idag, vilket de gjort, och siffrorna är bra. Vardia hade en försäljning av försäkringar på 89 mnok i augusti, jämfört med 60 mnok året innan. Läs mer om det här.

Vardia är riskfylld då bolaget går med förlust, men på nåt sätt känns bolaget ändå betydligt tryggare än Sino Agro Food. Om Sino Agro Food har en potential på att 5-20 dubblas, så tror jag att Vardia har en potential att 5-10 dubblas, dock så tror jag att en flerdubbling av Vardia kan ta längre tid än en flerdubbling av Sino Agro Food kan ta. Men tror också att chansen att Vardia flerdubblas är större, än chansen att SIAF gör det. 

Det blev 630 aktier i Vardia till kursen 29,67 nok och summan ca 21 000 kr. 
Mitt innehav i Vardia är nu på 2675 aktier, som till kursen 29,80 är värt ca 89500 kr.

lördag 6 september 2014

Portföljen på nytt ATH



Portföljen har sedan tidigare varit uppe som mest ca +60% sen årsskiftet. Men nu igår, under fredagen så gick portföljen upp för att sen stänga på +64,35% sen årsskiftet.

Gårdagens lyft i portföljen beror helt på mitt innehav i Sino Agro Food (SIAF), som gick upp från 46 cent till som mest 59,50 cent för att sen stänga på ca 55 cent, en uppgång på ca 20%.

Mitt innehav i Sino Agro Food är nu värt ca 33400, en uppgång på ca 20% från inköpspriset. Sino Agro Food har länge legat på minus. Aktien har i perioder svängt upp på nyheter för att sen kunna gå ner igen utan nyheter.

Portföljen ligger nu på precis under 140 000 kr. Vardia är största innehavet, åtföljt av Protector och sen Sino Agro Food. Sen har jag i min andra portfölj på Nordnet lite Sandvik och Nokian Tyres.

Sino Agro Food är det mest osäkra företag jag har i portföljen, men också det med högst potential. Men jag har väntat ca 4-5 år på Sino Agro Food, att kursen ska gå upp. Men kursen håller sig kvar vid ett P/E motsvarande ca 0,7-0,8. Jag funderar nu på att sälja av lite Sino Agro Food för att sänka belåningen eller öka i Vardia, eller kanske köpa in nån ny aktie. Men även om jag minskar i SIAF så vill jag nog behålla en liten post ifall att aktien skulle 5-20 dubblas vilket, jag faktiskt tror är möjligt. Men det är nog också möjligt att aktien fortsätter att stampa, så därför överväger jag att minska ner.

fredag 5 september 2014

Portföljens 3:e största innehav SIAF

Sino Agro Food är portföljens 3e största innehav. Aktien har länge visat rött i depån. Legat på minus långa stunder, för att i korta perioder vända upp och hamna på plus, för att sedan falla ner och hamna på minus igen.

Just nu ligger Sino Agro Food bara på symboliskt minus. -0,16% eller -45 kr. Mitt innehav i Sino Agro Food är i skrivandets stund 27 940 kr.

Jag har i andra bloggen skrivit ett inlägg om att Sino Agro Food fixat finansiering åt sig, genom att ge ut konvertibler med en löptid på 5,5 år och en ränta på 10,5%. På detta sätt får bolaget in ca 25 MUSD. Läs mer om det här. Men i korta drag så ligger Fredrik Danielsson, tidigare prisad analytiker på Carnegie, genom bolaget China Europe Capital, bakom att teckna dessa konvertibler.

Jag har haft SIAF i flera år och är lite vilsen och vemodig. Det har i flera år talats om stora vinster och kursuppgångar som ska komma, men de har inte kommit. Så jag funderar på om jag ska sälja av allting eller lite om SIAF nu stiger på nyheten om finansiering i eftermiddag. Men jag är osäker på det, då SIAF är i botten, värderad till ett P/E på ca 0,79 och med en verksamhet som växer.

Det har funnits flera skäl till att aktien är i botten, några är dessa:

  • Litet kinesiskt bolag på en tveksam lista i USA
  • Bolaget misstänks för vara scam
  • Bolaget har löpande emitterat aktier som betalning vilket ger stor utspädning
  • Dåligt kassaflöde trots stigande vinster
  • Ändringar, som att en utdelning skulle betalas ut maj 2014 men flyttades till maj 2015
Men med denna finansiering på plats så åtgärdas i alla fall problemet med utspädningen. Syftet med finansieringen är till stor del att minska utspädningen av antalet aktier förutom att finansiera verksamheten. 

Det verkar som att det sakta men säkert går framåt. Men med handen på hjärtat, så kvarstår tillsammans med den höga potentialen också en hög risk.

Om man kollar på Fredrik Danielsson, så är han nog den stora vinnaren på konvertiblerna, och inte vi mindre aktieägare. Han får en konvertibels säkerhet istället för en osäker stamaktie, den relativt höga avkastningen på 10,5% per år, och chansen att om bolaget har mångdubblats på 5,5 år då konvertera till aktier för det då förmånliga priset 1,00 dollar.